盘点比特币生态下的美股上市企业:持币最洒脱,卖矿、挖矿最艰难

作者:Ivans出品:陀螺财经

编者按:美股上市企业与比特币的羁绊程度,持币企业最为洒脱,因其比特币的投资不影响主业。矿机生产和挖矿企业则颇为依赖,因其整体经营情况与币价深度捆绑。

自2020年末起,比特币价格以火箭般速度屡创新高,目前比特币价格已突破6万美元。

在此火箭行情下,比特币让那些长期持币的投资者获得财富巨额增值。但更值得关注的是,比特币让更多的企业找到新的经营方向,特别在美股市场上,已形成一批依附比特币生态的上市企业。

年初至今,多家上市企业开始入局加密货币,有的从货币挖掘方面入手,也有的直接持币作为增值。基于此,自3月起,笔者关注了多家涉及加密货币业务的美股,深入研究并撰写成文。本文是 “美股区块链概念股”系列的阶段性总结,为大家总结目前比特币生态下上市企业分布情况。

挖矿成多数企业转型的切入点

数字货币挖掘、矿机生产与销售、数字货币交易平台运营、持币增值,是目前形成比特币生态的主要业态。

一般而言,数字货币挖掘,也就是挖矿,是大多数企业进军加密货币领域的切入点。

例如赴美上市的中概股第九城市(九城),比特矿业(500彩票网),SOS,都是从挖矿开始做起。

但挖矿业务在比特币生态当中,属于开展门槛最高的一项。

挖矿的前置条件之一,筹备矿场。而矿场又该如何选择?比特矿业的前身,500彩票网对矿场的购买给出了答案。

1月29日,500彩票网签订了一份股份认购协议,将对目前持股33.7%的乐透互娱进行增持至54%以上,即乐透互娱将成为500.com的子公司。

而乐透互娱目前运营着三家矿场,分别为雅安大数据服务中心、康定大数据服务中心、以及甘孜长河大数据服务中心。可以为客户提供包括场所、硬件支持、供电、配套监控及管理等全方位服务。其中仅甘孜长河大数据服务中心的用电负荷就已经达到了30万千瓦的量级。有分析认为,甘孜长河数据中心的电力合作方是国家电网,并且位于"弃水消纳产业园"的核心区域。对于巨大能耗是首要成本与合规风险的挖矿业务来说,这无疑是一个巨大的优势。

挖矿的主要成本就是电力,选择矿场,实际是选择性价比最高的电力。

值得一提的是,为降低成本,挖矿企业纷纷扎堆于低电力成本地区,往往会导致该地区能源消耗较大。

如中国最大的比特币“挖矿”公司比特大陆,在内蒙古鄂尔多斯拥有一个占全网算力4%左右的大型“矿池”,高峰时2.5万台矿机24小时工作,每年光电费就要消耗上亿元。今年3月,内蒙古发改委明确提出,要全面清理关停虚拟货币挖矿项目,2021年4月底前全部退出。矿圈人士表示,此举主要源于能源消耗控制目标的压力。

在具备矿场的基础上,企业还需部署算力,才能开始挖矿。

在部署算力方面,第九城市(九城)可谓花费了大气力。

九城在2020年财报中透露,2021 年将斥资超 1 亿美元购买比特币和 Filecoin 矿机。

如若全球总算力保持稳定,2022 年10月九城购买的所有比特币矿机交付完成后其总算力将达到 3558PH/s,未来一年半时间里累积挖矿收入将达到 5200 枚比特币。

由此可见,目前挖矿可谓是一项高投入,回报周期长的业务。既然挖矿如此不划算,为什么企业仍要做?

深入分析,第九城市(九城),比特矿业(500彩票网),SOS这三家挖矿企业正处于转型期。一方面是原主业已式微,营收无法覆盖运营成本,另一方面是急需确立新的业务,作为企业立足之本。

如九城原游戏主业营收已逐年缩水,2020年其游戏收入为62.5万元,且全年仅此项收入。

500彩票网因网彩禁令,自2015年起其国内的在线彩票业务未产生任何收入。

SOS的前身是P2P平台信而富,自去年8月剥离该业务后,曾转型健康管理,在线医疗,药品器械流通,养老护理及商业保险等领域。今年1月,SOS瞄上加密货币领域,开始了专家聘请、算力部署、交易所搭建等相关项目。

上游矿机产业亏损连年

有挖矿的,就有卖挖矿工具的。主营矿机生产与销售的嘉楠科技和亿邦国际,就是比特币生态中,负责“卖工具”的上游机构。

不过,这些矿机厂商的经营情况一直不理想。

嘉楠科技Form 20-F文件显示,2017年营业收入为13.08亿元,净利润为3.75亿元;2018年营业收入为27.05亿元,净利润为1.22亿元;2019年营业收入为14.23亿元,净亏损为10.35亿元。

亿邦国际于去年赴美上市,其招股书显示,2019年的总收入为1.09亿美元,净亏损为4110万美元;2018年总收入为3.19亿美元,净亏损为1180万美元。

为什么矿机厂商亏损连年?

比特币的“爆发期”,是从2020年下半年才开始。但在此之前,也就是自2017年下半年至2020年上半年期间,比特币价格长期在万元以内的价位徘徊。而在2017年下半年之前,比特币价格甚至不足千元。

虽然矿机厂商并不直接炒币或挖矿,但矿机价格却受到矿机需求影响,而矿机需求则与币价正相关。当币价高企时,矿工才有较高的挖矿意愿,从而催生出矿机需求量,反之亦然。

2018年正逢比特币从牛市转入熊市时期,曾有媒体报道称,2018年下半年以来,二手矿机市场迎来一波抛售潮。矿机价格从年初的20000一台到2000一台,有时甚至还面临卖不出去的状况。在“火速比特币交易网”和“彩云比特”等二手矿机交易网站,蚂蚁矿机 S9 型号的二手矿机价格一度跌到 1200-1500 元左右,而比特大陆官网 S9 新矿机价格为 3000 元。

在那段低谷时期,矿机厂商的经营环境可想而知。

自2020年11月份起,比特币进入“牛市”行情,而这段行情也延续到上游的矿机产业。有消息称,目前矿机已“一机难求”,矿机期货周期已延伸接近半年。如加密货币挖矿公司Integrated Ventures Inc购买的600台嘉楠科技生产的阿瓦隆A1246矿机,需要分3次交付,预计今年3月交付300台,5月交付50台,8月交付250台。

由此可见,矿机厂商的经营情况与币价深度捆绑。

持币机构旨在提高现金回报

比特币之所以有挖掘需求,是因为有买家市场,而目前比特币的买家大部分是机构。

(资产负债表上持有比特币的公司,来源:bitcointreasuries.org)

根据门户网站bitcointreasuries.org统计,目前比特币持有量排名第一的公司是MicroStrategy,截至2021年4月5日,公司持有约91,579枚比特币,总购买价为22.26亿美元,平均购买价约为每比特币24,311美元。

而排名第二的特斯拉持有约48,000 枚比特币,是MicroStrategy资产负债表上的一半,目前价值为其购买的1.7倍。

为什么机构要囤币?

一方面,机构为了提高现金回报。这一点,MicroStrategy和特斯拉持币的目的是一致的。

MicroStrategy的首席执行官MichaelSaylor认为,比特币能够比黄金更好的对冲货币通胀风险,并且认为公司在资产负债表中必须增加加密货币而不是持有现金,才能获得更高的长期回报。

特斯拉在最新年度报告曾提到,2021年1月,公司更新了投资政策,为提供更多的灵活性,以进一步分散和最大限度地提高现金回报,而这些现金并不需要保持足够的经营流动性。作为该政策的一部分,经董事会审计委员会正式批准,公司可以将部分现金投资于某些另类储备资产,包括数字资产、金条、黄金交易所交易基金和其他未来指定的资产。

另一方面,机构看好比特币成为未来支付方式。

特斯拉在最新年度报告表示,预计将在不久的将来开始接受比特币作为我们产品的支付形式,但须受适用法律的限制,并且最初是在有限的基础上,我们可能会或不会在收到比特币后变现。目前,美国本土的客户在购买特斯拉车辆时可以选择用比特币付款。

持币量排行第三的Square公司,其创始人Jack Dorsey 表示,他相信比特币将成为“互联网本土货币”。目前,Square 的应用程序CashApp已推出多项比特币交易功能,包括BTC存款、BTC退货服务等。

陀螺财经总结

总的来看,目前在美股上市的加密货币企业,大概可以分为挖矿、矿机和持币三类。

同在比特币生态下,这几类上市企业与比特币的“羁绊”程度有多深?

目前来看,持币企业最为洒脱,因其比特币的投资不影响主业,且可以随时将持币变现。

矿机生产和挖矿企业则颇为依赖,因其整体经营情况与币价深度捆绑。而两者之中,矿机厂商虽然亏损连年,利空股价,但毕竟存在供不应求的业务需求,其后续发展仍可期待。挖矿企业的发展则较为困难,一方面要适应新业务,完善产业链,另一方面,挖矿收益受到电力成本和币价的影响,因此非常考验企业的业务管理能力。

本文内容不构成任何投资建议。

参考资料:

【1】特斯拉为什么不挖矿?

【2】命运的共同体,比特币与矿机销售商嘉楠科技

【3】亿邦国际计划上线加密货币交易所,为了扩张还是生存?

【4】2020年营收仅62.5万,九城凭什么砸1亿美金购买矿机?

【5】比特矿业,500彩票网的无奈转型

【6】股价回升股东出逃,SOS进军加密货币只是一场套现游戏?

据欧易OKEx数据显示,发文时比特币价格:65705.07USDT
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