维基链2.0:深度布局 DeFi 领域以促进公链生态的全面发展

维基链2.0:深度布局 DeFi 领域以促进公链生态的全面发展|标准共识配图(1)

Overview 概述

基于标准共识分析师团队调查和研究,维基链项目主要风险及优势在于:

项目主要优势

优势1:领先布局 DeFi,独创三币制模型,对公链生态整体发展有独特的促进作用。

维基链首创三币制模型,WUSD 作为稳定币是维基链生态系统里主要的流通代币,也是构建维基链 DeFi 系统的基石,通过完成各类支付以及去中心化金融场景等来贯通整个维基链生态网络。

WGRT 则是作为 WUSD 的治理币,通过承担 WUSD 所带来的风险和收益来实现 WUSD 系统的稳定。而 WICC 是维基链的流动性资产,通过抵押 WICC 来获取 WUSD,或通过在维基链超级节点竞选中的投票参与获得 WGRT奖励。将 WGRT 和 WICC 利益捆绑,从而使三者相辅相成,互相促进,维持整个维基链系统的稳定和发展。

DeFi 的布局和落地促使商业应用场景增多,生态规模扩大,公链的商业价值也逐渐显现。清晰的盈利模式和发展路径使维基链作为一条专业的 DeFi 公链,在行业竞争中更具优势。

优势2:稳定币拥有更加高效的交易速度和更加安全的风险防范机制。

WUSD 是发行在 DPoS+pBFT 共识机制的维基链公链上,DPoS+pBFT 共识机制的优势在于出块速度和确认速度都更加快速,在 DPoS+pBFT 共识机制下的 WUSD ,其转账速度只需要 3 秒,这样在市场交易频繁的应用场景中会更加凸显其速度优势。并且维基链独创的风险备用金,把抵押资产大幅折价情况下可能出现资不抵债的风险,较大程度地降低。

优势3:信息公布透明化,除完善的项目进度披露制度,还建立了详尽的开发者使用平台。

维基链建立了详尽的信息公布系统,完善的周报和月报制度,并且还建立了开发者中心,便于开发者在维基链上开发所需要的工具,同时还可以接触维基链上的开发者社区。维基链公开了开发者文档和 GitHub 地址,这样有助于其他开发者的融入,促进整个生态系统的进一步完善和繁荣。

项目主要风险

风险点1:WUSD 初期可能存在一定治理权中心化风险。

项目初期根据 WGRT 的分配情况,WGRT 的治理权仍会控制在项目方手中,但这样早期有利于 WUSD 稳定币项目的进一步推进,随着项目的不断发展,WGRT 的中心化程度会得到不断的缓解。


以上为项目主要风险点和优势,以下为完整报告。

如果任何项目方对标准共识的评级结果有疑问,或对相关数据提出申诉(包括但不限于项目运营数字、重要团队成员变更原因、代码更新和最新交易表现等),标准共识分析师团队会根据材料的真实性重新评估。

如果标准共识分析师团队在调查过程中使用了错误材料而影响评级结果,或任何项目变动可能导致评级等级变动时,标准共识也会重新调查和评估风险等级。

任何项目方、利益相关方和投资者可直接通过微信公众号(「标准共识」ID:SNCrating)后台与我们联系,也可以发送邮件至:contact@sncrating.com。


Rationale 依据

产品和市场模块

市场及产品分析

根据官方白皮书介绍,WICC( 维基链,WaykiChain)希望利用区块链技术颠覆传统竞猜行业、传统资产交易平台以及传统外汇市场承兑行业,并通过发行稳定币来贯穿整个生态网络。WICC 致力于搭建第三代区块链底层系统,提供企业级区块链基础设施解决方案,以此构建独立的商业生态。

维基链主要实现如下三个目标:

1.全球去中心化竞猜游戏应用

在维基链主网上搭建的去中心化竞猜游戏应用,继承了区块链技术的特性与优点,它将解决当前竞猜游戏行业的如下四个痛点:

  • 传统竞猜游戏行业的市场监管限制。

  • 可供参与竞猜游戏的产品的匮乏。

  • 传统竞猜游戏平台的高额抽成和低回报风险。

  • 传统竞猜游戏平台运营的不公开不透明、法律风险、潜在的平台携款私逃风险、资金安全问题以及对运营者作弊行为的疑虑等等。

维基链的第一个应用是搭建一个不被任何直接利益相关团体所控制的去中心化竞猜应用。竞猜游戏应用采用分布式账本记录竞猜信息,没有人能够篡改应用上的游戏记录,避免操纵游戏结果的情况发生。

每个用户通过区块链浏览器都能实时查看竞猜游戏记录,有任何弄虚作假或其他非法恶意行为都会被及时发现并阻止。例如,足球赛事竞猜游戏,竞猜游戏应用将会以官方(或被大众接受且可信的)发布的赛事结果数据作为参照标准,实时搜集并核对数据。所有用户都会得到一个一致认可的结果,随后维基链的智能合约会自动按照计算的游戏回报率执行收益分配。

维基链已上线的 DApp 已有 20 多款。应用覆盖面广,涉及竞猜、抽奖、游戏、社交、锁仓等多领域,丰富了整体生态构造,已经不仅仅局限于竞猜类的 DApp。维基链在力图丰富 DApp 生态构造,但从数据表现来看,用户集中使用的是竞猜抽奖类和锁仓类的 DApp。当前维基链 DApp 总体的活跃用户较低,表明 WICC 仍需要进一步扩大场景,或引导用户去尝试更多的尝试使用 DApp。

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2.全球去中心化资产交易应用

维基链建立去中心化资产交易应用的目的是解决传统中心化资产交易所的安全隐患、交易的不公平性、过多的规则限制以及交易时间成本和高额的交易费用等问题。维基链通过区块链技术使得去中心化交易所得以实现,能更好地让资产交易的各方进行数据分享。

所有用户的每一笔交易都被记录在区块链浏览器上,并且无法篡改,同时交易所会允许匿名交易,因此用户不必担心自己的交易信息被人窥探。维基链去中心化交易所允许用户将任何资产进行抵押,并发行相应维基资产。这种被发行的维基资产的价格,最终会遵从市场规律,由市场来定价。

目前维基链的去中心化交易所上只有两个交易对,分别是 WICC/WUSD 和 WGRT/WUSD。其中 WUSD 和 WGRT 分别是由 WICC 发行的稳定型代币和治理类代币。通过走势图可以看出,目前去中心化交易所整体人气较弱,无论是交易深度还是交易频率都较低,所以导致价格波动幅度较大。

维基链还需要进一步地扩大去中心化交易所的币种范围,来吸引市场上更多的项目和投资人进入。但随着 WICC 生态的进一步完善,去中心化交易所将是 WICC 快速发展的重要一环,同时也会一定程度上地保证维基链三个代币系统的良性运转。

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3.全球去中心化外汇交易应用

维基链去中心化外汇交易应用上,将会有各类法定货币的承兑商。承兑商们通过向维基链抵押资产,如 BTC、WICC、ETH 等,而获得与法币价值相锚定的数字资产,如稳定币 WUSD 等。

这些数字资产与其对应的法币锚定 1:1 汇率,而这些数字资产都会严格地记录在区块浏览器上,任何人都可以查询得到。与传统外汇承兑不同的是,维基链不为此服务收取任何手续费。承兑商可以自行选择汇率与官方汇率的浮动高低,最终价格将由市场决定。

目前维基链已推出稳定币 WUSD,与美元 1:1 锚定,开始拓展其在外汇交易的应用空间。

维基链选择发行稳定币 WUSD 作为其实现目标,打通整个生态网络,使其可以整体快速发展。

维基链首创三币制模型,WUSD 作为稳定币,是维基链生态系统里主要的流通代币,通过完成各类支付以及去中心化金融场景等来贯通整个维基链生态网络。WGRT 则是作为 WUSD 的治理币,通过承担 WUSD 所带来的风险和收益来实现 WUSD 系统的稳定。而 WICC 是维基链的流动性资产,通过抵押 WICC 来获取 WUSD,或通过在维基链超级节点竞选中的投票参与获得 WGRT奖励。将 WGRT 和 WICC 利益捆绑,从而使三者相辅相成,互相促进,维持整个维基链系统的稳定和发展。

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WUSD 是维基链平台发行的稳定币,用户可以在维基链主网上通过以超额抵押 WICC 等 Token 的方式兑换成维基链平台的稳定资产 WUSD。

目前,平台支持 WICC、ETH 和 BTC 的资产抵押,设定的初始安全抵押比率为 300%,项目规划后续将引入多种可供选择的抵押资产。维基链平台通过利用智能合约,实现整个过程。市场上流通的 WUSD 数量,取决于市场中的用户利用数字资产在平台上的抵押量。同时,项目也引入多种机制来维护 WUSD 的价格稳定。

1.WUSD 发行模式

WUSD 选择的是资产抵押模式,任何持有 BTC、ETH 或 WICC 的用户可以向质押债仓— CDP 发送抵押资产,进而获得一定比例的 WUSD。并通过设定 CDP 的相关风险参数来控制整体风险。目前风险参数主要包括债务上限、清算比例、稳定费用、罚金比例,各参数由 WGRT 持有者投票决定。

2.WUSD 价格稳定机制

维基链平台通过抵押债仓(CDP)、自动化反馈机制和适当的外部激励手段,支撑并稳定 WUSD 的价格,维持与美元 1:1 的平价。

1)抵押债仓

抵押债仓(CDP)保存用户所储存的抵押资产,并允许用户生成 WUSD,但是生成 WUSD 意味着生成一笔债务。这笔债务会将 CDP 中的抵押资产锁定,直到用户偿还 WUSD 后才可以拿回抵押资产。有效的 CDP 都是有超额抵押的(目前的抵押安全比率为 150%),这可以吸收抵押物本身价格波动带来的风险,从而稳定 WUSD 的价格。

抵押债仓使用过程 :

  • 创建 CDP 并存储抵押物
    抵押人在稳定币系统内发起一笔交易,写明抵押资产的种类和数量,并选择希望贷出的 WUSD 数量,交易成功后,即 CDP 创建完成,资产将被锁定在 CDP 中,并且个人的操作交易记录和交易哈希值都会在个人 CDP 中体现。

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注:上图为分析师创建 CDP 的操作记录

  • 偿还债务和稳定费用
    当抵押人想要赎回抵押资产时,他们需要偿还 CDP 中的债务以及这笔债务对应的稳定费。稳定费用 WUSD 支付,系统收到后,随之在去中心化交易所兑换成 WGRT 销毁。当用户将应付的债务和稳定费支付给 CDP 后,CDP 中的债务就会偿清。

  • 拿回抵押资产并关闭CDP
    当债务和稳定费用被偿还,并选择拿回所有抵押资产后,CDP 就会关闭。

2)稳定机制

维基链系统会实时感知所有 CDP 对应的抵押率,当抵押率下降到 150%及以下时(150%这一特定抵押率也称为清算率),这类 CDP 就会被系统认定为异常状态,为了保障已发行的 WUSD 有足够稳定的资产为其背书,异常的 CDP 将会被及时平仓。

3)清算机制

异常 CDP 会进入到强制清算池,任何人可以对其发起清算。抵押人也可以赎回自己的异常 CDP。所以异常 CDP 有两种关闭方式,分别是持有人赎回关闭和市场清算关闭。被清算的 CDP 没有稳定费,但是有罚金,罚金率为 13%,单笔计算。并且,为了让清算尽快完成,清算资产会被以 97 折的价格卖给清算人。

4)风险备用金

维基链独创的风险备用金系统,是作为抵押资产价格大幅波动导致异常 CDP 资不抵债的情况下第二道风险防御。风险备用金里储存的是 WUSD,这个 WUSD 的来源分别为:一部分是发行 WGRT 时募集来的资产会用于置换成 WUSD 放入风险备用金池;另一部分为系统清算时,罚金的一部分会存入风险备用金池。

5)全盘暂停

当全局抵押率(所有 CDP 中抵押资产价值除以市面上所有 WUSD 价值)小于等于 80%时,系统会开启自动保护机制,暂停所有跟 CDP 有关的操作。待行情企稳或反弹后,社区可发起重启提案。

3.WUSD 的价格感知

在抵押、赎回、清算等环节都涉及到价值确定、价值兑换,系统要确定各抵押代币的价值就需要知道其价格,这个价格感知过程称为「喂价」。「喂价人」是由维基链的超级节点担任,并且还需要满足锁定 21 万个 WICC 代币的要求。维基链系统会取一段时间内每个喂价人所提交价格的中位数作为系统价格,此价格将会影响抵押、赎回、清算等操作。价格是来自于各大中心化及去中心化交易所的加权平均数,具体权重取决于抵押资产的分布及交易流动性。

4.WUSD 的市场规模

目前生成的 WUSD 的价值在 123 万美元左右,根据官方数据披露 WUSD 最大可发行量为 1,521 亿人民币。目前 WUSD 与 Stablecoin 市场排名第一的 USDT 的 46 亿多美元市值相比,还存在很大的差距,USDT 几乎占据了 Stablecoin 的全部市场份额。

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根据官方资料分析,WUSD 作为一种 Stablecoin ,可以让任何人有机会利用维基链产生成 WUSD 进行杠杆操作,也能自由发送给他人,作为商品和服务的支付手段,或者长期储藏。它的潜在市场包括:

  1. 跨境金融;

  2. 金融衍生品;

  3. 跨境支付/跨境转账/外汇承兑;

  4. 去中心化交易所计价货币;

  5. 维基链生态建设。

WGRT 是 WUSD 的治理币,在整个系统中作为一个调节器的作用,在 WUSD 运营良好的情况下,抵押生成 WUSD 所产生的利息,和清算 CDP 产生的罚金,系统会去市场(维基链的去中心化交易所)购买 WGRT 进行回购销毁,长周期来看,WGRT 是一个通缩模型。

当出现抵押资产迅速大幅下跌,导致部分 CDP 未来得及清算就进入资不抵债的状态,系统会动用风险备用金将资不抵债部分填充然后关闭 CDP,并且增发 WGRT 去市场上购买 WUSD 将风险备用金偿还,而增发量取决于资不抵债的资产缺口。

风险与趋势

目前三种主要的 Stablecoin 发行模式对比如下:

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资料来源:SNC 分析部

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来源:Coinmarketcap,项目方官网

可以发现,目前在数字货币抵押模式的稳定币中,MakerDAO 的交易额占比最大,24 小时成交额为 970 万美元,其他的项目如 SteemUSD 等交易额近乎于无。

2019 年超过 2,370 亿美元资金通过稳定币被转移到链上,虽然绝大部分是受交易所驱动的需求。DAI 在 2019 年唯一一个在交易量上出现实际增长的稳定币。

从活跃钱包的数量来看,USDT 以 41,092 个活跃钱包排名稳定币第一。稳定币中排名第二的 DAI 只有 2,825 个。虽然在 USDT 占整个稳定币市场交易额达 80%以上的情况下,DAI 逐步探索出属于其的成长空间,被用户和持币者所接受。

而在技术模式上 WUSD 类似于 DAI ,并且在交易速度和风险控制上较 DAI 更加高效,未来将被市场所认可。

标准共识分析:

1、稳定币市场处于持续增长阶段,虽然目前仍是 USDT 处于统治地位,但随着用户对效率和安全性和公开性的要求更高,WUSD 将有机会抢占更多的市场份额。

2、WUSD 与 DAI 属于同类型稳定币,但目前 DAI 的价格尚未达到理想稳定状态,所以 WUSD 是否可以达到所设想的稳定理想状态还待验证。同时稳定币需要满足市场的流通需求和使用需求,而在市场流通量上也与 USDT 有着较为明显的差距,所以 WUSD 需要进一步扩大用户抵押情况,抢占稳定币市场份额,这样才能促进整个生态系统的良性发展。目前团队在不断对外合作,努力拓展 WUSD 的使用场景和规模,并且建立去中心化交易所,以 WUSD 作为交易对计价单位,为 WUSD 扩大流通空间和增长流动性。

3、WUSD 在应用维基链的基础上减少了不必要的 Gas 费,由于 WICC 和 WUSD 都是基于维基链公链底层的代币,所以从 WICC 到 WUSD 的铸币过程无需繁复的内部转化,因而省去了合约代币铸币所需的转换 Gas 费。并且由于 WUSD 是基于公链底层开发,在转账时,除了 WICC 外 WUSD 也可以作为交易手续费,这是其他稳定币如 USDT、DAI 所无法达到的。WUSD 是目前市场上唯一能做到这一点的稳定币。

4、WUSD 是发行在 DPoS+pBFT 共识机制的维基链公链上,DPoS+pBFT 共识机制的优势在于出块速度和确认速度都更加快速,在 DPoS+pBFT 共识机制下的 WUSD ,其转账速度只需要 3 秒,这样在市场交易频繁的应用场景中会更加凸显其速度优势。

5、在 WUSD 的风险防范过程中,首创风险备用金制度,维基链风险备用金储备的是 WUSD,通过风险备用金提前储备了清算所需的资金,即便在资不抵债的情况下,也能为 CDP 进行平仓。这相当于为 WUSD 的风险控制设置了一道坚实的防线。

Token 生态系统

在官方公布的白皮书,WICC 共计发行 2.1 亿,仅用于维基链应用钱包中使用和流通的代币。

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2018 年 7 月团队决定将尚未解锁的 2,100 万个 WICC 通过维基链主网智能合约锁仓四年。合约地址为:https://www.waykiscan.com/#/txhash/f4c1c3415d3038f5368ffd7c4eb2c2f1ae38a42c585b401e537e5ef57c4f7ea0

代币 Token 主要用途:

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WGRT 初始发行总量为 210 亿,发行价为 0.01 美元。具体分配和解锁情况如下(锁仓时限可根据具体项目进度及市场情况,由 WGRT 持币人用非锁仓部分代币发起投票进行调整):

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共识机制

据白皮书介绍,维基链采用 DPoS+pBFT 的共识机制,共设置 11 个超级节点通过投票选举产生,固定每 3 秒产生一个新的区块。

标准共识分析:

项目初期根据 WGRT 的分配情况,WGRT 的治理权仍会控制在项目方手中,但这样早期有利于 WUSD 稳定币项目的进一步推进,随着项目的不断发展,WGRT 的中心化程度会得到不断的稀释。

团队分析

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标准共识分析:

维基链项目主网上线已近两年,已证明项目方团队的管理能力和技术能力。

社群基础

用户社区

维基链社区用户成员数量较多,官方电报群运营主动积极,社区成员沟通活跃,主要集中讨论内容为稳定币和项目进展。

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Google 趋势

根据 Google 趋势,目前搜索「waykichain」搜索热度较高,根据走势图,数据有明确增长趋势,搜索热度最高的是韩国。

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标准共识分析:

维基链项目市场关注度较高,社群用户成员较多。官方运营积极,及时对用户问题进行沟通和反馈。

项目履约

根据白皮书披露,维基链的路线图如下所示:

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标准共识分析:

维基链产品多元化发展,主链的应用生态也已经逐渐开始丰满起来,产品领域已覆盖钱包、去中心化交易所、各类 DApp,并通过近期发行的稳定币 WUSD 串联起来,形成相互关联的生态网。

但目前无论是 DApp 的用户使用情况还是去中心化交易所的交易情况,人气都较为薄弱。维基链项目方仍需要进一步对平台用户进行引导,促使生态活跃度发展。

项目信息披露义务

  • 维基链目前主要的信息披露渠道包括:微博、微信公众号、Facebook、Twitter、Telegram等,渠道较为完善,会公布项目的一些重大的市场活动及产品进展。

  • 项目对团队人员背景、代币分配等投资信息都有公布;

  • 项目建立了完善的周报制和月报制;

  • 项目建立了开发者平台,便于开发者在线交流和查询,使技术更加透明化。

标准共识分析:

维基链的信息披露较迅速,透明度较高,建立了完善的周报和月报制度,数据和信息披露稳定。

免责声明:

  • 标准共识提供的「风险评级」服务和其它一切相关评级产品仅是一种投资风险的提示,是标准共识根据调查和研究结果得出的结论。它并非衡量评级对象本身价值、以及其发行的 Token 的价值的工具。

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  • 对任何项目的风险评级不构成投资者作出最终投资决策的全部依据。

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  • 风险评级不是永久有效的,项目的投资风险等级可能随着时间、环境因素和项目进展等外部环境的变化作出调整。同时,评级标准调整也可能会造成项目风险等级变化。任何调整和原因都会向所有投资者公开。

  • 在标准共识的评级体系下,我们按照不同的等级对评级对象的投资风险划分,用「S」「A+」「A」「B+」「B」「C+」「C」「D」等符号,由低到高依次表示其投资风险等级,展示一种相对的风险。

本文来源:陀螺财经 文章作者:标准共识
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