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市值缩水80%后,Overstock.com跟注区块链赌局

2019年10月28日,受中国国家级政策利好影响,美股区块链概念股盘前齐上涨。美国零售业巨头Overstock.com股价也上涨了5.4%,最高达11.89美元。

然而,和曾经的“89.8美元”巅峰数字相比,如今Overstock.com股价已跌去八成。

市值缩水80%后,Overstock.com跟注区块链赌局配图(1)

和麻瓜派之前盘点的巨头不同的是,Overstock.com的巅峰和低谷,都是由区块链和加密货币演绎。

早在2014年,Overstock.com就涉足区块链和加密货币业务,但5年过去了,这部分业务不仅未给公司带来多少利益,甚至导致股东们集体闹上法庭,指控Overstock.com的CEO和部分高管不务正业。

公司股价一路缩水,原CEO也已经离职,如今Overstock.com站在命运十字路口,而临危受命的新CEO,选择在区块链和加密货币的赌桌上继续押注。

文/一柒

编辑/墨菲

来源/麻瓜派(ID:muggle_block)

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狂热的自由主义者

“Overstock”,中文直译为“库存过剩”,这个名字非常直白的点出这家公司的主营业务——积压货物的零售。

Overstock.com能在2014年就涉足区块链,前CEO帕特里克·伯恩(Patrick M. Byrne)对此功不可没。

自1997年从罗伯特·布拉泽尔(Robert Brazell)手中购买了Discounts Direct公司并更名为Overstock.com,伯恩便开始长达20年的Overstock.com CEO生涯。

有着斯坦福大学哲学博士学位的伯恩,是一个狂热的自由主义者,他认为,经济不该由中央机构掌控,因为“这些机构号称是中立的……但它们正成为国家压迫弱者的工具。”

因此,当伯恩第一次接触比特币时,便沉醉其中,成为其忠实信徒。他多次在公开场合赞赏比特币,甚至一度痴迷到想卖掉Overstock.com的零售业务、全力押注区块链和加密货币。

当然,这个“赌注”太大,最终不了了之。

后期,伯恩对比特币的热忱,延伸到比特币背后的区块链技术上。

在接受Chainb.com专访时,伯恩曾表示:“比特币和加密货币不一定是未来货币,但区块链一定是未来技术”。

投资发币两手抓

据麻瓜派(ID:muggleblock)查询资料发现,Overstock.com是美国最早接受比特币支付的大型企业。

2013年底,比特币价格突破1000美元;与此同时,伯恩开始频繁对外表示将会在Overstock.com网站上开放比特币支付入口。

2014年1月初,Overstock.com就与美国最大的合规加密货币交易所Coinbase达成合作,正式接受比特币支付。

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图源网络

到2017年8月,Overstock.com宣布与ShapeShift合作,支持其他主流加密货币作为支付方式,包括以太坊莱特币、门罗币等。

而Overstock.com在区块链及加密货币领域的打法,主要可以分成两个部分:一个是通过全资子公司Medici Ventures在区块链领域投资、收购、合作;另一部分是成立证券型代币交易平台tZERO,直接涉足加密货币。

在正式接受比特币支付的这一年,Overstock.com成立了全资子公司Medici Ventures。据麻瓜派(ID:muggle_block)整理,截至目前,Medici Ventures至少已投资20家区块链初创公司,包括Voatz、Chainstone Labs、GrainChain等,涵盖身份验证、土地所有权、金融资产、资本市场、供应链,投票六个方面。

而Medici Ventures被福布斯称为“独特”的模式在于,不仅纵向上进行了投资,还在横向上试图将这些公司联合起来发挥协同效应。Medici Ventures还为这些公司起了一个统一的名称——“Keiretsu”(日本术语,指具有相互关联利益的公司)。

此外,Overstock.com还是STO(Security Token Offering,证券代币发行)领域的“先行者”,其在2017年9月就成立了一个受到SEC监管的“加密货币交易所”tZERO。

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由于Overstock.com拥有ATS(Alternative trading system,替代性交易系统,SEC颁发的证券交易牌照),因此tZERO也间接成为受监管认可的STO平台。

tZERO最开始却是以ICO的形式出现。2017年12月,伯恩宣布tZERO发行5亿枚tZERO代币,预计筹集超过5亿美元资金。

伴随着彼时火爆的加密货币市场行情,tZERO获得了顶级投资机构的青睐。

2018年1月初,伯恩宣布tZERO获得亿万富翁乔治•索罗斯(George Soros)旗下量子基金1亿美元的投资。

事实上,在推出tZERO前后,Overstock.com股价就开始一路上扬,并在拿到索罗斯投资后达到顶峰。

据麻瓜派(ID:muggle_block)统计,自2017年8月,Overstock.com股价从22.25美元开始一路上涨,一直拉升到2018年1月末的89.8美元,五个月内股价涨幅329.28%,振幅一度达到471.88%。零售商Overstock.com也摇身一变,成为区块链概念股的代表。

在加密货币牛市和股价暴涨的双重刺激下,伯恩甚至一度考虑卖掉Overstock.com,All in区块链,并着手雇了咨询公司来帮助研究出售公司的可行方式。

彼时的伯恩雄心勃勃地表示,将致力于让tZERO“取代华尔街的资本市场平台,以区块链技术取代传统证券交易买卖双方的中间人”。

然而,好景不长,加密货币市场瞬息万变,伯恩和Overstock.com 从天堂跌入地狱。

股价缩水八成,深陷集体诉讼囹圄

据公开数据显示,自2018年年初触及高点以来,Overstock.com的股价如今大幅缩水,跌幅高达80%。

而导致其股价一路走低的因素有很多,首当其冲的便是Overstock.com的tZERO项目存在监管不确定性。

2018年3月1日,Overstock.com在一份公开文件中提到,tZERO的ICO项目从2018年2月份就开始接受SEC的审查。

虽然文件中称Overstock.com是“自愿与监管机构合作”的,但其股价仍受此影响下跌了9.3%,至54.8美元。

其次,创始人伯恩的两次抛售,也是导致Overstock.com股价下跌的因素之一。

2018年9月,伯恩抛售了价值2000万美元的Overstock.com股票。虽然他在一份公开信中称,此次抛售是为了投资Medici Ventures以及“履行纳税义务”。

但这样的说法显然不能让人们信服,在伯恩第一次抛售后,Overstock.com股价在一个月内下跌了1/3。

伯恩第二次抛售股票是在2019年5月,这次他抛售了Overstock.com价值约1300万美元的创始人股本,这次他的理由变成是为了“补贴”自己的工资以及继续投资区块链项目。

伯恩的举动让投资者内心恐慌加剧,并让Overstock.com本就低迷的股价再次遭遇重创,周内跌幅达10.66%。

再次,Overstock.com股价持续下跌还有一个因素,最后,2018年4月的诉讼案,给了Overstock.com股价致命一击。

2018年4月8日,Pomerantz律师事务所宣布对Overstock.com及其一部分高管提起诉讼,原因是被告未能指明Overstock旗下平台的ICO项目存在巨大风险甚至违法,且向投资者隐瞒Medici Ventures的区块链业务正在亏损的事实。

今年9月,Overstock.com的投资人们发起了集体诉讼,矛头直指Overstock.com创始人伯恩。投资人认为伯恩有“三宗罪”:一是涉嫌欺诈,二是其大力鼓吹的区块链业务存在缺陷且未带来相应回报,三是伯恩在抛售股票前没有告知Overstock.com的股东,导致他们利益受到损失。

值得一提的是,多次透露想出售Overstock.com零售业务的伯恩,到了2019年3月却取消了这项计划,因为“如果在此阶段出售零售业务,其(Overstock.com)收入将缩减至微不足道”。

Overstock.com的区块链和加密货币业务遭到重创。

早在2018年8月,投资机构金沙江资本(GSR Capital)就承诺,要向Overstock.com及其子公司投资总计4.04亿美元。然而,2018年年底这笔投资就开始出现变数,期间投资金额一变再变,最后的结果是,金沙江资本以“传统形式”向tZERO投资500万美元,与最初商议的4.04亿美元相差甚远。

无独有偶,Overstock.com内部还出现资金链断裂问题。2019年10月,Overstock.com旗下Bankorus公司最大股东Sonic Zhang发表声明称,公司已没有资金,员工也都已辞职。

外要应对监管质询、集体诉讼、股价下跌,内要面对资金不足等问题,Overstock.com的区块链业务此时已不再受到索罗斯等人追捧。

戏剧化的是,今年8月,伯恩给股东写信表示,自己与俄罗斯一女间谍有着密切关系,为不影响公司事务,于是选择辞任Overstock.com的CEO。

而在离职前一周,伯恩私自将手中剩余的所有Overstock.com股票全部卖出,套现近1亿美元。受此影响的Overstock.com股价,在此后一周又一路下跌了20.99%。

曾经的老牌电商的高光时刻戛然而止,再折腾一年多后,Overstock.com走到了命运的十字路口。

尚未结束的“赌局”

尽管高光不在,但无论是离开Overstock.com的伯恩,还是失去伯恩的Overstock.com,都选择在区块链和加密货币的赌桌上继续押注。

离开Overstock.com后的一个月,伯恩发表了一篇名为《给Overstock前同事的一封信》的文章,他表示自己将把收益投入到“与经济周期相反”的证券,包括黄金、白银和两种加密货币。

这也意味着此前用“缴纳税金”“补偿工资”等蹩脚的借口来掩盖其真实意图的伯恩,如今终于开始全力押注区块链和加密货币。

而伯恩走后的Overstock.com,任命公司前总裁乔纳森·约翰逊(Jonathan Johnson)为临时CEO,他选择了继续专注于区块链和加密货币业务。

事实上,乔纳森与伯恩一样,也对区块链很感兴趣。

早在2018年6月,乔纳森就曾公开表示:“数字货币是做生意的最佳方式,它比现有系统(如信用卡)便宜并且可以降低公司成本。”

到了今年2月,乔纳森仍然坚定地相信加密货币和区块链技术,并且认为加密货币的熊市反而会让人们更容易关注公司。

但与伯恩不同,乔纳森选择抛弃ICO主攻STO。

一方面,他希望把tZERO建立成一个证券型代币交易平台,还与媒体创业公司BLOQ FLIX、电影制作公司Vision Tree、地产开发商Alliance Investments等建立了合作关系,推动后者开展证券发行业务。

另一方面,tZERO自己也发行证券型代币。

在监管规则要求下锁仓一年后,tZERO的证券型代币“TZROP”于今年8月向二级市场开放,乔纳森还取消了伯恩在任时给交易设定的种种限制(例如股东必须在Dinosaur Financial Group开设账户才能进行交易),使股票可以自由交易。

事实上,从ICO转到STO,tZERO就如同美国绝大多数区块链和加密货币公司一样,持续探索怎样才能更好的符合美国监管需求。今年9月,Overstock.com还向美国证监会递交了S-3表格,注册基于区块链的数字优先股,以求让代币分红更合规。

然而,尽管路已打通,但tZERO仍然面临着诸多问题。

一来,如何使区块链业务快速实现盈利?

根据Overstock.com披露的2019年Q2财报显示,公司的零售业务收入占总收入的98.3%,tZERO业务所带来的收入仅占其零售业务收入的1.5%,据财经网此前文章分析,在此情况下,tZERO业务的税前亏损额要比零售业务的税前亏损额高10%。

同时,据此前深链文章显示,自今年1月正式上线tZERO平台以来,TZROP在不到10天的时间里较开盘价跌去60%,且上线后“多次出现技术故障”“日活较低”。考虑到目前STO市场的存量用户本就不多,要想获取大量增量用户,对于tZERO来说无疑是十分困难的。

二来,押注STO是否明智?

一开始,人们希望“STO”成为“ICO”和“IPO”的缓冲地带,希望其既能拥有ICO的便捷,也能兼顾IPO的合规。但目前来看,STO仍处在萌芽期,面临吸引到优秀资产和合格投资人的双重压力。

而这场历时5年、两任CEO接力保全的区块链和加密货币“豪赌”未来将走向何方?麻瓜派(ID:muggle_block)也将持续关注。

市值缩水80%后,Overstock.com跟注区块链赌局配图(5)

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本文来源于陀螺财经专栏作家:麻瓜派,麻瓜派简介:区块链和加密货币世界的麻瓜

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