区块链上交易传统资产的实例研究—Part 3

自2008年推出以来,区块链技术已经超越了其在加密货币中的应用,现在正准备改变众多商业应用,包括价值链和供应链,商业模式和市场结构。这项工作遵循设计科学研究,以指导基于区块链的概念验证,原型的实施,该原型能够实现汽车等现实资产的自动交易,并提供市场参与者,官方和其他第三方有效,透明和不可变的车辆历史记录。

原文作者:致远博士 格密链

原文链接:https://mp.weixin.qq.com/s/7F9OD-npBW5IKMDicS9MlQ

2.3柠檬市场的逆向选择

逆向选择描述了一种情况,其中交互方将价值附加到交易对象的质量上,但同时拥有不同级别的信息。对于具有逆向选择效应的市场,最着名的例子之一是Akerlof的柠檬市场(Akerlof 1970),其中不同质量的二手车在买卖双方之间进行交易。

为了消除这种信息的不对称分布,潜在购买者使用启发式方法评估其预期购买的质量,并尝试根据先前的经验,市场交易类似商品或卖家提供的价格信号从统计学角度估算器推断汽车的特征(Wolinsky 1983)。然而,尽管他们付出了努力,启发式的准确性在双边或多边市场结构中(market setups)降低,并且买方对汽车真实价值的了解通常仍然是不透明的,并且无法解决质量的剩余不确定性(Genesove 1993)。

因此,均衡价格反映了市场上所有汽车的平均质量(Wilson 1980),好车和坏车以相同的价格出售,而只有卖家知道他们的真实特征。


在这种汇集均衡中,低质量汽车(即柠檬)的卖家获得的信息租金等于市场价格与汽车真实价值之间的差额,从而有动力进入市场。


另一方面,高品质汽车的拥有者将获得负租金,因为他们的车辆的真实价值大于均衡价格,因此从市场中退出。最终,格莱欣法则(Gresham‘s Law)生效,柠檬驱逐出高质量的汽车(Akerlof 1970)。在一个连续的世界中,不同的质量水平产生了级联效应,因为低质量的汽车不断推出略微更好的汽车,直到没有剩余需求或供应并且市场崩溃.

然而,现实并不那么极端,诸如Bond (1982), Hendel andLizzeri (1999), or Peterson andSchneider (2014)等研究表明,二手车的市场从未完全关闭,尽管存在信息不对称, 交易量仍然很大。

这些发现的一个解释是反制机构的发展(Akerlof 1970; Bond 1982;Genesove 1993),旨在确保最低质量水平。这些机构包括提供担保,许可和认证,或引入品牌名称。此外,在与重复交易的长期关系中,基于声誉的机制可以作为一种约束机制(Genesove 1993)。


另一种解释是,喜欢不同质量水平的驾驶员之间的有效分类的影响(Hendel et al.2005)。(Another explanation is the impact of efficient sorting betweendrivers who prefer different levels of quality)然而,由此产生的自我选择效应仅适用于汽车的非功能性部件,例如车辆的外部状况,而Peterson and Schneider(2014)发现,逆向选择效应普遍存在于发动机或变速器等关键部件。

 第三种解决方案,Tirole(2012)提出了政府干预措施,旨在为拥有最强遗产资产的卖家提供支持,同时清理市场上最弱的资产。

第四个也是最后一个解释仅仅描述了一种情况,即买方能够获得足够的信息来充分估计汽车质量,来克服逆向选择问题(Bond 1982)。


尽管效果有限,但所有这些反制措施(counteraction measures)都是昂贵的,因此可能会阻碍市场效率超出社会最佳水平(Bond 1982)。 Gavazza等人的证据.(2014)支持这一概念,并指出与信息不对称相关的交易成本对交易量,分配和低估值家庭福利的负面影响。同样,Peterson and Schneider(2014)表明,逆向选择效应对美国汽车二级市场的交易量和整体质量产生负面影响。

因此,我们遵循Pagano and Jappelli (1993),Jappelliand Pagano (2002), Djankov et al. (2007), Karapetyanand Stacescu (2014),他们确定了私人信息披露对市场效率和交易量的积极影响,并引入了基于区块链的交易系统,旨在通过共享以前的私人信息来解决逆向选择。


作为分布式,公开可用,双方共识和安全的分类账本,区块链有助于信息披露并阻止提供故意损坏的信息。由此产生的交易数据库为所有市场参与者提供了每个车辆有效和透明的历史记录 - 同样知情的买家和消息灵通的卖家 - 提高了不知情的买家接近汽车真实质量和价值的能力。从管理角度来看,交易系统承担跟踪所有权和车辆特征变化的任务,在任何指定的时间及时提高数据库的准确性和透明度。总体而言,我们建议利用区块链作为现有机构的替代方案,一种公开披露车辆信息的新机制,从而减少二手车市场的逆向选择效应(Lewis 2011)。

研究问题3:基于区块链的交易系统可以提供什么程度的可靠、有效和一致的交易记录,从而减少柠檬市场中质量不确定性的影响呢?

3方法论:设计科学方法

为了指导我们原型的创建,评估和展示,我们利用了Hevner(2004)等人提出的设计科学研究(DSR)方法。 并在开发基于区块链的交易系统的过程中遵循他们的指导方针。表1总结了我们的研究与Hevner(2014)等人的DSR指南的对应关系。 


由此产生的IT工件是一个概念验证原型,旨在用无信任,分散和自动化的替代方案取代传统的注册系统,并使用内置机制来防止不必要的交易。利用区块链的核心功能,它还为多方提供了灵活,透明且有效的数据库,例如汽车,政府机构和其他第三方的买方和卖方,通过共享以前的私人信息来减少信息不对称。

为了确保工件的功效和效率,我们根据DMR的使用情况进行详细的需求分析,并在建筑阶段的每次迭代中不断重新评估系统(March and Smith 1995)。总体而言,我们通过扩展基于区块链的IT工件开发的知识,为基于区块链的商业系统的现有研究做出贡献,提供了解决公共部门注册管理机构效率低下的新方法(Fairfield 2015)。此外,我们超越了已知的概念,提出了一种新的逆向选择效果解决方案 ,并通过在没有中央机构或组织的情况下在无信任的设置中交易资产。

表1  我们的IT工件(IT artifact)与Hevner等人的DSR指南的映射关系。 

指导原则

贡献

设计成一个工件

我们研究的结果是一个概念验证原型,它实现了一个基于区块链的IT工件,它具有内置交易保护,可以纠正交易过程中的错误

问题相关性

我们的研究问题可以减少区块链系统中固有的交易风险(研究问题1),减少公共登记系统中的低效率(研究问题2),以及解决二手商品或柠檬市场的逆向选择风险(研究问题3) 

评估设计

我们通过结构和功能测试评估和展示我们的原型的实用性,质量和功效(Hevner et  al. 2004).此外,我们在DMR用例的不同场景中执行我们的原型,以测试和说明其功能

研究贡献

我们研究的贡献有三个方面:首先,我们扩展了基于区块链的商业系统的知识,并通过提供了一种减少交易风险的内置机制(Bo ¨hme et al. 2015),允许用户取消不正确的交易。其次,我们采用无信任经济系统的概念(Beck et al.2016)来讨论DMR的使用案例,并引入一种新方法,一个无信任,可能具有成本效益,自治的交易系统,取代基于信任和集中的官僚机构。第三,我们通过共享透明,可靠,完整的车辆历史和所有权记录,减轻逆向选择效应,消除买卖双方之间的信息不对称

严谨的研究

为了确保我们的研究的严谨性,我们采用了成熟的DSR框架,例如Hevner et al. (2004) Gregor and Hevner (2013), and March and Smith  (1995),指导我们的IT工件的创建和构建。此外,我们还包括专门用于支持基于区块链的系统开发中的架构和结构决策的指南(Xu et al.2016; Glaser 2017; Walsh et al.2016)

设计为搜索过程(PS:大概意思是他们的工作像是不断的搜寻,不断的找到更好的)

为了发现引入的研究问题的有效解决方案,我们建立在基于区块链的交易系统的现有文献的基础上,Beck et al. (2016), Nakamoto (2008), Buterin (2013), or Wood  (2017),并在整个开发过程中持续的评估和调整(Simon 1996)我们的IT工件(March and Smith 1995; Hevner et  al.2004)

研究交流

为了最大限度地发挥我们研究的潜在影响并将我们的结果呈现给技术导向和面向管理的受众,我们根据Gregor and Hevner(2013)构建我们的工作,并利用DMR的用例来说明组织工件的开发和应用的来龙去脉。为了促进对面向技术的受众的理解,我们提供了原型软件体系结构,其实现逻辑,功能和应用程序来龙去脉的详细描述。为了支持面向管理的受众,我们进一步讨论了潜在的业务问题以及相关的经济理论。最后,我们通过讨论原型的潜力和局限以及未来的应用来证明我们解决方案的有效性

待续


本文来源:陀螺财经 文章作者:币圈一老友
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