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熊市下的定投机会

加密货币市场从2017年的疯狂,到如今已经两年时间。其中大牛一年,切好也熊了整整一年。曾经群体性的乐观心理也变得一片沉寂。加密货币市场暴跌的一年,切好是区块链健康发展的一年,过去的投机行为如今消沉了。按照市场的逻辑,机会总是在市场整体落寞时爆发,就好像2017年人人都在幻想暴富时却迎来暴跌一样,金融市场总是具有反身性。

今天我们就从金融市场暴跌的案例来看看,加密货币市场的熊市定投理论是否成立。

1.股票市场周期性转换。

2007年11月—2008月10月上证指数6124点跌至1664点,历时12个月,最大跌幅达72.8%。但经过几年时间调整,上证指数从1664点一路冲高至5000点。随后在2015年极速下跌至2600多点。

中国股市是资本市场周期性的一个缩影。但股票市场毕竟体量庞大,需要修复的时间更加长。加密货币市场不同之处在于,市场体量较小,发展时间不长等因素,使得整个市场的牛熊转换的时间也较短。一般为两年一个周期。

股票市场跟加密货币市场的投资行为却是惊人的相似,都是靠投资信心决定走向,2007年普通大众看着股市疯涨,每天资本收益都在大幅度增加,致使投资者认为市场总会持续上涨,引来更多的资金加入到市场投机中,结果是越来越多投资者信心满满时市场就进入了前所未有的暴跌。这点跟加密货币市场的2017年十分类似,当绝大部分人认为市场持续上涨时,市场必定会朝着相反的方向发展。

而当市场忧虑情绪持续增加时,投资者往往顾忌眼前利益,而对市场敬而远之,以至于市场再次上涨时,手里基本没有持仓,而是在市场一路上涨时被信心打败,又一次参加暴涨的投机游戏。这也是大部分投资者亏损的直接原因。被信心所驾驭,而不是理清投资的本质。

2.投资本质。

投资本质简单的说,其实就是资产增值的过程。但大多数投资者的行为是期待单一资产持续升值,这是一个悖论。如果期待单一资产升值,或许需要数年时间,比如房产、股票、黄金等等金融产品。比如比特币或者以太坊,如果手中持有一枚比特币或者以太坊,期待其上涨后实现资产增值,那将是一个缓慢的过程。但如果期望从一枚比特币升值变成十倍数量的比特币升值,个人的财富增值将变得更加容易。

这就又出现一个悖论。每个人的资金量总是有限的,要实现数倍数量的比特币,那就需要投入更多的资金。但在牛市中一旦投入进去,成本将数倍的增加。比如十二万元一枚的比特币,在牛市中22万的资金只能购买两枚比特币。但在熊市中投入22万元,可购买数量将是10枚。这个公式并不难理解。想要资产的快速增加,必须是在熊市下的机会。

我们再来回到单一资产升值的话题上来,如果在熊市中投入资金,其本质上是22万元的资金,其实已经实现五倍的增值。然后剩下的就是交给时间,让时间去修复市场,从而使得资金的快速增值。

3.熊市定投。

之前我们介绍过投资在短期内大幅度增值,比如一周或者一月是不现实的。投资需要很长时间去验证。比如一年或者五年。在这段时间中合理的规划财务用途,做远期规划才能使得资产的暴涨。换句话说投资永远是漫长的。但大多数投资仍然期望资产在一两月内暴涨,这是投资最严重的误区。

按照成本理论,在牛市中购买的资产,往往经历一个漫长的牛熊转换之后,资产其实并没有增加,而是修复之前亏损而已。成本理论不仅仅适合商业市场行为,同样适用于投资法则。在成本理论里,商业供应链往往会压缩采购成本,从而实现最大获利。在投资市场里也是如此,用最低成本购买资产,然后出售才是正确的选择。

我们把成本理论放在熊市里就十分适合。在熊市中购买资产,成本将被大大降低,并且在市场上涨时,所购买的资产差价更大。但熊市买入资产同样有一个悖论。大部分投资者认为等到市场绝对底部时,投入所有资产买入,然后等待市场回暖。这是一个误区。事实在金融市场里,并没有人能够成功预测周期性底部在哪里。这是一种不理性的行为。

正确的方法是,在市场下跌周期达到一年后,每个月定期将一定量资金用于买入资产,按照市场的周期性,每次加密货币市场的牛熊周期是两年时间,那么下跌一年后开始定投,也就意味着投资者有整整一年的时间进行低成本的资产收购。虽然没人能够预测市场是否一定是熊两年,或者三年。但如果我们把周期性的熊市用于定投,那么将会有一到两年时间,使得自己的资产不再单一。

数倍的资产升值也就只有在熊市中可以建立。

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