以太坊创下4,200美元的历史新高——看涨情绪开始减弱?

小鸟矿池研究发现,以太坊价格飙升至4200美元,但衍生品数据反映出以太坊期货和期权交易员看涨情绪的下降。

过去几周,以太坊着实令人吃惊,飙升了80%,达到了4200美元的历史高点。即使经过7%的调整,2021年的累计收益也超过了300%,目前以太坊的市值超过4500亿美元。

面对如此惊人的表现,无论是期货合约溢价,还是期权恐惧和贪婪指标,都不显示市场极度乐观。这一数据可能会导致一些分析师质疑,交易员是否正在对以太坊的未来价格前景失去信心。

 

以太坊在Coinbase的价格,美元。资料来源 | TradingView

引用当前牛市的理由将导致一长列清单,包括芝加哥商品交易所(CME)推出期货、欧洲投资银行(European Investment Bank)发售“数字债券”、柏林债券升级、EIP-1559区块弹性。

去中心化应用锁定的净值达到900亿美元,而加密交易所以太坊余额降至创纪录低点,这一事实增加了对以太坊的额外需求,支持了当前的乐观说法。

随着以太坊期货未平仓量突破100亿美元,专业交易员也表示出了兴趣。与此同时,VanEck向SEC提交的ETH交易所交易基金(ETF)申请进一步证明,以太坊的乐观前景依然强劲。

以太坊的期货溢价低于最近的平均水平

要确认投资者的信心是否随着以太坊达到历史高点而下降,人们应该关注月度合约溢价,即基础。与永久合约不同,这些固定期限的期货没有融资利率。因此,它们的价格将与常规现货交易所有很大差异。

通过衡量期货市场和常规现货市场之间的价差,交易员可以判断市场看涨程度。只要买家的乐观情绪过高,三个月期货合约将以20%或更高的年化溢价(基准)进行交易。

 

OKEx 3个月的以太坊期货。资料来源 | Skew

如上图所示,目前23%的年化溢价低于平均水平,远低于4月13日47%的峰值水平。大约在那个时候,以太坊在三周内累计上涨了52%,接近2400美元。

23%的基点水平已经显得过于乐观了,但考虑到近期的涨势,人们预计这个数字会高得多。因此,人们还应该评估期权交易员是如何为下行风险定价的。

期权的主要风险指标是中性的

为了评估在以太坊创下4,200美元的历史新高之后的交易者的乐观水平,应该看一下25%的Delta偏斜。该指标通过比较类似的看涨(买入)和看跌(卖出)期权,提供了可靠的“恐惧和贪婪”分析。

当中性至看跌的看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权时,该指标将变为正数。这种情况通常被认为是“恐惧”情况。另一方面,负偏斜意味着较高的上行保护成本,并指向看涨。

30天的以太坊期权25%的偏斜。资料来源 | laevitas.ch

上图显示的指标为负10,这被认为是一个中性到看涨区域。当它趋向负20时,它通常被认为是一种“贪婪”的势头,这发生在5月9日,以太坊创下了历史新高。

两种衍生指标都位于中性至看涨区域的边缘,这在稳定和积极的表现之后是不寻常的。 因此,可以得出结论,从根本上说,没有来自专业交易者的“过度兴奋”。

有人可能会说,这是关于潜在买家的杠杆机会的“半满的杯子”观点。

然而,相同的数据可以解释为专业交易者缺乏信心,加剧了空头希望以太坊价格出现回调。 不幸的是,由于目前尚不清楚以太坊费用问题能在多长时间内得到解决,因此目前尚无定论。

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原作者  | MARCEL PECHMAN

编译  | 小鸟矿池

参考原文来自cointelegraph,为方便理解,文中有做适量删增。

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本文来源:陀螺财经 文章作者:小鸟矿池xnpool
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